# taz.de -- S&P zu Frankreichs Kreditwürdigkeit: Noten runter, Zinsen rauf
       
       > Frankreichs politische Krise schlägt sich ökonomisch nieder. Nicht nur
       > die reale Wirtschaft leidet – für die Regierung wird die Kreditaufnahme
       > teurer.
       
   IMG Bild: Premierminister Sébastian Lecornu braucht eine Menge Energie und neue Ideen, um Frankreich wieder auf Kurs zu bringen
       
       Paris taz | Die US-Rating-Agentur S&P hat Frankreichs Bonität von AA- auf
       A+ herabgestuft. Das ist nur noch der fünftbeste Platz in der Benotung, die
       den Finanzmärkten als Barometer der Kreditwürdigkeit für Staatsanleihen
       dient. Die Herabstufung folgt direkt aus [1][der politischen Krise in
       Frankreich].
       
       „Frankreich erlebt die schwerste Instabilität seit dem Beginn der Fünften
       Republik 1958“, schreibt S&P in der Erklärung. Als Grund für die
       Intervention nennt die Agentur explizit die [2][Misstrauensanträge gegen
       die Regierung,] die zur Folge hatten, dass Sébastian Lecornu und sein
       Kabinett Abstriche in ihrer Sparpolitik machen müssen.
       
       Sie haben der Opposition unter anderem [3][eine Pause bei der Rentenreform
       versprochen]. Damit aber „bleibt die Ungewissheit bezüglich der
       öffentlichen Finanzen“ bis 2027 groß.
       
       Die Agentur glaubt auch nicht, dass der Premier seine Sparziele einhalten
       kann. Lecornu will das Staatsdefizit bis Ende 2026 auf 4,7 Prozent der
       Wirtschaftsleistung (BIP) begrenzen. S&P schätzt, dass es bei 5,3 Prozent
       liegen wird.
       
       ## Krise auf dem Arbeitsmarkt
       
       Die Krise kommt die Wirtschaft teuer zu stehen: Die Zeitung Le Monde
       beziffert die Ausfälle bei den staatlichen Einnahmen auf 20 Milliarden Euro
       für die beiden Jahre 2025 und 2026, das Wachstum werde sich auf 0,7 Prozent
       reduzieren, 160.000 Arbeitsplätze würden wegfallen.
       
       Die schlechteren Noten haben für Frankreich unmittelbare Konsequenzen.
       Investmentfonds, die ihr Geld nicht in Anleihen von Staaten mit einer Note
       unter AA anlegen dürfen, sind gezwungen, ihre Obligationen zu verkaufen.
       Vor allem aber werden in der Folge die Zinsen für die von Frankreich
       benötigten Neuanleihen tendenziell steigen. Das spiegelt sich im
       [4][sogenannten Spread mit Deutschland] wider: Bis 2022 betrug die
       Differenz der Zinssätze für Neuanleihen 0,5 Prozent, jetzt ist sie auf 0,9
       Prozent gestiegen. Einziger Lichtblick für Frankreich war die leichte
       Baisse der Zinssätze für Obligationen. Frankreich muss für neue
       Staatsanleihen mit 10 Jahren Laufzeit aktuell 3,3 Prozent zahlen.
       
       Ein Ende der Schuldenspirale ist nicht in Sicht. Laut S&P wird der
       BIP-Anteil der Gesamtverschuldung von 112 Prozent 2024 bis Ende 2028 auf
       121 Prozent zunehmen.
       
       19 Oct 2025
       
       ## LINKS
       
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   DIR [3] /Regierung-in-Frankreich/!6116808
   DIR [4] https://de.investing.com/rates-bonds/de-10y-vs-fr-10y
       
       ## AUTOREN
       
   DIR Rudolf Balmer
       
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