DIR Return Create A Forum - Home
---------------------------------------------------------
Forum Practic
HTML https://practic.createaforum.com
---------------------------------------------------------
*****************************************************
DIR Return to: Drept
*****************************************************
#Post#: 112--------------------------------------------------
Capitalul - Referat
DIR By: iulianstoian
Date: January 13, 2015, 6:42 pm
---------------------------------------------------------
I. REGULI GENERALE
1) Definitii: f1m13mr
Fuziunea -; este operatiunea prin care doua societati se unesc
pentru a forma una singura. Aceasta permite consolidarea si
cresterea capacitatii concurentiale a intreprinderilor, fiind si
un mijloc de reorganizare a unui grup.
Divizarea -; este operatiunea prin care intreg patrimoniul unei
societati este impartit in mai multe fractiuni transmise
simultan la mai multe societati deja existente sau noi.
Divizarea se realizeaza in general in profitul societatii “mama”
si are ca efect o concentrare de intreprinderi.
2) Modalitati de realizare:
Fuziunea poate imbraca doua forme: a) Contopirea -; crearea unei
societati noi prin reunirea mai multor societati deja existente.
Nici una dintre societatile fuzionate nu-si mentine fiinta,
deoarece se creaza o noua societate, distincta de toate cele
care o formeaza.1 b) Absortia -; se realizeaza prin inglobarea
unei societati de o alta societate existenta, aceasta din urma
incetand a mai fiinta. Termenul utilizat este de
“fuziune-absortie” si este procedeul cel mai des utilizat,
deoarece societatile care fuzioneaza sunt adesea de importanta
diferita, iar cea mai puternica le absoarbe pe celelalte.
Divizarea poate fi si ea de doua feluri : a) Divizare totala -;
se imparte intreg patrimoniul societatii scindate. b) Divizare
partiala -; desprinderea numai a unei parti din patrimoniu,
urmata de o transmitere catre una sau mai multe societati
existente sau care se infiinteaza in acest fel. Este tratata ca
un aport partial de activ si nu ca o divizare propriu-zisa.
3) Elemente caracteristice fuziunii si divizarii
A. Transmiterea universala a patrimoniului
Transmiterea tuturor elementelor de activ si de pasiv este o
caracteristica ce apartine atat operatiunilor de fuziune, cat si
celor de divizare. Foarte important este faptul ca in special
pasivul societatii absorbite sau divizate este luat in sarcina
societatilor absorbante sau noi.
1. Constantin Stanescu -; “Drept civil”, Editura Didactica si
pedagocica, Bucuresti, 1970 (pag.441) .
In cazul divizarii, “partajul” se face in general in functie de
elementele de activ aportate fiecarei societati beneficiare de
aporturi., desi societatile mostenitoare sunt solidar
responsabile fata de creditorii societatii divizate.2
B. Dizolvarea societatii absorbite sau divizate
Prin aceasta caracteristica, fuziunea si divizarea se disting de
“aportul partial de active”, prin care o societate face aport la
o alta societate deja creata. Nu are loc o procedura de
lichidare a societatii absorbite sau divizate, asa cum se
intampla in alte cazuri de dizolvare.
C. Schimbul (compensarea) drepturilor sociale
Pentru a restructura o societate prin fuziune sau
divizare,trebuie ca actionarii sau asociatii societatii
absorbite sau divizate sa devina asociatii societatii
mostenitoare prin atribuirea de actiuni sau parti sociale la
aceasta societate. Atunci cand societatea beneficiara a
transmiterii patrimoniului detine titluri ale societatii
absorbite sau divizate, ea nu poate primi propriile sale titluri
in schimb -; actiuni sau parti sociale.
4) Conditii generale de validare a fuziunilor si divizarilor
Societatile participante pot fi societati comerciale de forme
juridice diferite (pot apare astfel de legaturi intre
societatile de capitaluri si cele de persoane). O societate
dizolvata sau in curs de lichidare poate sa participe la o
fuziune sau sa se divizeze cu conditia ca, dupa deschiderea
lichidarii, sa nu fi procedat la nici o repartizare de activ
intre actionari.
Lipsa fraudei
Daca fuziunea sau divizarea a fost facuta pentru frauda,
creditorii lezati prin absorbirea sau divizarea societatii, pot
cere ca forma de reorganizare sa fie inopozabila lor.3
Protectia liberei concurente
Aceste doua forme de reorganizare reprezinta mecanismul juridic
cu ajutorul caruia se realizeaza amplificarea activitatii, in
special “concentrarea economica” 4.
2. Gheorghe Anghelache -; “Societatile de capitaluri”,
Bucuresti: Tribuna Economica, 1997 (pag. 259).
3. Codul civil roman -; art. 975.
4. Legea concurentei nr. 21/1996, publicata in M.O. nr. 88/ 30
aprilie 1996.
Prin concentrare economica se intelege orice act juridic prin
care:
-; opereaza transferul proprietatii asupra totalitatii sau a
unei parti a bunurilor, drepturilor si obligatiilor unui agent
economic.
-; are ca obiect sau ca efect permiterea unui agent economic sau
a unui grup de agenti, de a exercita o influenta determinanta
asupra unui alt agent sau grup de agenti.5
Consecintele economice se rasfrang nu doar asupra societatilor
direct implicate, ci si asupra ansamblului intreprinderilor din
grupul de care acestea apartin. In cazul fuziunii a doua
societati, daca ele fabrica produse analoage, se ajunge de fapt
la eliminarea unui concurent. Atunci cand agentii economici
implicati in operatiune totalizeaza o cifra de afaceri de pana
la 10 miliarde lei, nu intra in vigoare controlul pentru
concentrari.6
Cele care depasesc acest prag, sunt supuse controlului si
trebuiesc notificare Consiliului Concurentei.7 In acest caz,
pana la luarea unei decizii, agentii economici pot lua doar
masuri care nu sunt ireversibile, si nu pot modifica definitiv
structura pietei.
II. REALIZAREA FUZIUNILOR SI DIVIZARILOR
1) Pregatirea fuziunilor si divizarilor
A. Conditiile financiare ale operatiunii
Pentru a determina aceste conditii se pot folosi metodele
traditionale practicate in cazul aporturilor in natura
(evaluarea bunurilor aportate la valoarea lor intrinseca;
evaluarea titlurilor atribuite ca plata pentru aporturi;
impartirea valorii nete a bunurilor aportate la valoarea reala a
actiunilor societatii beneficiatre a aporturilor). In practica
sunt utilizate si alte criterii pentru o determinare mai exacta
a valorii economice a intreprinderii (volumul productiei;
rentabilitatea; cursul la bursa; perspective de viitor).
5. Conform legii nr. 21/1996 art.11 alin.1
6. Conform legii nr. 21/1996 art.15
7. Legea nr. 21/1996 art.16 alin.1
Evaluarea societatilor
Exista foarte multe metode de evaluare a societatilor, printre
care: a) valoarea intrinseca (matematica) -; valoarea
patrimoniului. b) valoarea lichidativa -; valoarea intrinseca
diminuata cu cheltuielile si impozitele antrenate de lichidarea
societatii. c) valoarea productivitatii -; capitalizarea
dobanzilor determinate de marja bruta de autofinantare, de
beneficial net sau de media dividendelor distribuite pe
societate. d) valoarea de bursa -; calculata fata de cursul
mediu al actiunii
Este necesara utilizarea mai multor criterii de evaluare , fara
insa ca numarul lor sa fie prea mare. Acestea trebuie sa fie
semnificative pentru ceea ce doresc sa reprezinte.
Determinarea paritatilor
Valoarea totala a societatii este impartita la numarul de
actiuni. Cu ajutorul capitalului fiecareia dintre ele, se
determina valoarea unitara a fiecarui titlu. Paritatea
schimbului de titluri este data tocmai de compararea aceastor
valori, daca raportul de schimb definitiv poate fi hotarat.
Raportul trebuie sa fie simplu si posibil. Din paritatea
obtinuta rezulta numarul de actiuni noi emise de societatea
absorbanta sau noua in vederea atribuirii lor actionarilor
societatii absorbite sau divizate.
Crearea unui cont “Prima de fuziune”
Daca valoarea reala a actiunilor societatii absorbante excede
valoarea lor nominala, diferenta intre valoarea bunurilor
primate ca aport si valoarea majorarii capitalului societatii
absorbante trebuie sa fie in pasivul bilantului, intr-un cont de
“prima de fuziune”.
Prima de fuziune poate fi utilizata si pentru acoperirea
cheltuielilor relative la fuziune sau divizare, completarea
fondului de rezerva ori constituirea de provizioane sau de
reserve particulare.
B. Proiectul de fuziune sau divizare
Este intocmit de catre consiliul de administratie al
societatilor interesate si semnat de reprezentantul fiecareia
dintre societatile participante la operatiune. Este necesar: a)
pentru fuziune - acordul societatii absorbante si a celor
absorbite, sau al fiecarei dintre societatile ce fuzioneraza -
daca se creaza o societate noua. b) pentru divizare - acordul
societatii divizata si a celor beneficiare
Continutul planului de fuziune sau divizare
Proiectul planului de fuziune sau divizare trenuie sa aiba
incluse cel putin urmatoarele indicaii:
· forma, denumirea si sediul social al tuturor societatilor
participante la operatiune
· fundamentarea - scopurile (cauzele, obiectivele) si conditiile
fuziunii sau divizarii
· stabilirea si evaluarea activului si pasivului care trebuie
transmis la societatile absorbante sau noi
· modalitatile de predare a actiunilor sau partilor sociale si
data la cere acestea au dreptul la dividende
· paritatea (raportul de schimb) a actiunilor sau partilor
sociale
· cuantumul primei de fuziune sau al primei de divizare
· drepturile ce se acorda obligatarilor -; detinatorilor de
obligatiuni si orice avantaje speciale (actiuni preferentiale,
drepturi de fondator)
· data la care trebuie sa fie incheiate bilanturile contabile de
fuziune sau bilantul de divizare (data care trebuie sa fie
aceeasi pentru toate societatile participante la operatiune )
· data la care operatiile societatii absorbite sau divizate vor
fi considerate din punct de vedere contabil, ca fiind efectuate
la societatea beneficiara de aporturi.
Proiectul de fuziune sau divizare trebuie sa contina orice alte
date particulare care prezinta interes pentru operatiune.
Publicitatea proiectului de fuziune sau divizare
Oricand se petrece un eveniment in viata societatii comerciale
-; de natura sa duca la modificarea actelor constitutive sau sa
duca la disparitia persoanei morale in cauza -; trebuie
indeplinite formalitatile de publicitate prevazute de lege. Este
si cazul restructurarii societatilor comerciale prin fuziune sau
divizare.
Proiectul de fuziune sau divizare, semnat de reprezentantii
societatilor participante la operatiune, se depune la Camera de
Comert si Industrie a Romaniei unde este inmatriculata fiecare
societate implicata. Se depune impreuna cu proiectul de fuziune
sau divizare si o declaratie a societatii care inceteaza a
exista in care se mentioneaza modul in care aceasta a hotarat sa
stinga pasivul sau. Proiectul de fuziune sau divizare se publica
si la Monitorul Oficial.
2) Executarea fuziunilor si divizarilor
A. Fuziunea
Conditii pentru realizarea fuziunii a) sa fie convenita in
prealabil prin hotararea adunarii generasle a entitatilor
colective implicate. “Fuziunea mai multor societati se hotaraste
de fiecare societate in parte”. 8 Hotararea adunarii generale cu
privire la fuziune trebuie autentificata notarial si supusa
controlului de legalitate exercitat de judecatoria competenta.9
b) fiecare societate comerciala implicata in absortie sau in
contopire este obligata sa isi intocmerasca bilantul.10
Reguli particulare aplicate societatilor pe actiuni
Daca societatea absorbanta este o societate de capital
(societate pe actiuni sau societate in comandita pe actiuni)
adunarea generala extraordinara este supusa unor reguli
particulare. Aceste reguli privesc: a) Raportul consiliului de
administratie -; consiliul trebuie sa intocmeasca si sa puna la
dispozitia actionarilor un raport scris care sa contina
elementele esentiale ale operatiunii proiectate. b) Raportul
cenzorilor -; cenzorii trebuie sa se pronunte tot printr-un
raport scris asupra fuziunii proiectate si a conditiilor
financiare de realizare a ei. c) Informarea actionarilor -;
actionarii trebuie sa fie instiintati cu cel putin 15 zile
inainte de data adunarii generale. Lor li se pun la dispozitie
mai multe documente, dar cele strict necesare sunt:
- proiectul de fuziune
- darea de seama a administratorilor in care se precizeaza si
raportul de schimb al actiunilor sau partilor
- raportul cenzorilor
- bilantul contabil de fuziune
- evidenta contractelor de valoare mare in curs de executare
- rapoartele de evaluare a societatilor sau raportul unui expert
care isi va da avizul de specialitate asupa fuziunii
8. Legea 31/1990 art.174 alin.1)
9. Octavian Capatina -; “Societatile comerciale”, Editura Lumina
Lex, Bucuresti, 1996 (pag. 366)
10. Legea 31/1990, art.174 alin.3
d) Aprobarea aporturilor in natura -; adunarea generala
extraordinara trebuie sa valideze expertiza facuta asupra
aporturilor in natura, in conditiile legii. Aportatorii in
natura nu au drept de vot in deliberarile referitoare la
aporturile lor, iar actiunile aportului nu sunt luate in
considerare pentru calculul majoritatii.
Actionarii societatii absorbante care sunt actionari si la
societatea absorbita pot participa la votul asupra aporturilor
in natura a acestei societati.11
Situatia societatii noi
Daca se creaza o noua societate pentru a primi
aporturile-;fuziune a doua sau mai multe societati, aceasta
trebuie sa fie constituita conform regulilor proprii formei de
societate adoptata. Astfel, se poate forma : a) o societate cu
raspundere limitata b) o societate pe actiuni
Daca noua societate este o societate pe actiuni, fuziunea se
poate realiza fara alte aporturi decat cele efectuate de
societatile ce fuzioneaza (se aplica astfel o exceptie de la
regula potrivit careia crearea unei societati anonime noi
necesita cel putin cinci actionari). Proiectul statutelor
societatii noi trebuie sa fie aprobat de adunarea generala
extraordinara a fiecareia dintre societatile care dispar.
Efectele fuziunii
Absortia si fuziunea pot avea efect decat dupa trei luni de la
publicarea in Monitorul Oficial a inscrisului care a operat
transformarea si a hotararii judecatoresti de autorizare.12
Termenul suspensiv de trei luni poate fi scurtat daca se
indeplineste una din conditiile: a) se justifica plata
datoriilor sociale cu acte obtinute de la creditori. b) suma
corespunzatoare pasivului este depusa la CEC sau la
administratia financiara; certificatul constatator ca s-a
efectuat depunerea trebuie publicat. In acest caz este nevie de
autorizarea judecatoriei. c) exista acordul tuturor creditorilor
pentru reducerea termenului suspensiv de trei luni, fiind
necesar consimtamantul in scris.
11. Gheorghe Anghelache -; “Societatile de capitaluri”,
Bucuresti : Tribuna Economica, 1997 (pag. 280)
12. Potrivit legii 31/1990 art.175 alin 1
Dupa expirarea termenului de trei luni -; daca el nu a fost
redus -; fuziunea poate fi executata, deci societatea va avea
drepturile si va lua asupra sa obligatiile societatii care isi
inceteaza activitatea .13
Drepturile creditorilor sociali
Pentru a-i ocroti, legea prevede ca in cursul termenului
suspensiv , pana la expirarea caruia fuziunea nu poate sa
produca efecte, oricare creditor al societatilor care fuzioneaza
are dreptul sa introdica opozitie la instanta judecatoreasca.
Opozitia suspenda executarea fuziunii pana la ramanerea
definitiva a sentintei pronuntate in cauza (legea 31/1990
art.175 alin.3).14
B. Divizarea
Interventia expertilor
Societatile pe actiuni au nevoie de experti pentru a calcula
valorile relative atribuite actiunilor societatilor participante
la operatie si a evalua caracterul echitabil al raportului de
schimb. Nu este necesara interventia unui expert daca divizarea
se realizeaza prin crearea de societati noi -; constituite doar
cu aporturi ale societatii divizate, iar actiunile noilor
societati sunt atribuite actionarilor societatii divizate
proportional cu drepturile lor in capitalul acesteia.
Situatia societatilor beneficiare de aporturi
· Societatile existente -; sciziunea reprezinta o majorare de
capital cu aporturi in natura. Pentru societatea beneficiara se
aplica reglementarile referitoare la interventia expertului si
efectuarea evaluarii.
· Societatile noi -; trebuie sa fie constituite conform
regulilor proprii formei de societate adoptate. Noile societati
infiintate prin divizarea unei societati de capitaluri pot fi:
a) Societati cu raspundere limitata b) Societati pe actiuni
Actiunile societatilor noi infiintate sunt direct atribuite
actionarilor societatii divizate -; fara sa fie nevoie sa se mai
faca apel la 5 subscriitori suplimentari pentru respectarea
minimului cerut de lege pentru constituirea unei societati pe
actiuni. Actionarii societatii divizate sunt considerati a fi
direct actionarii societatii noi.
13. Legea 31/1990 art.175 alin.5
14. Octavian Capatina -; “Societatile comerciale”, Editura
Lumina Lex, Bucuresti, 1996 (pag. 368)
Efectele divizarii
Divizarea antreneaza transmiterea integrala a patrimoniului
societatii care dispare in profitul societatilor care il culeg
partial sau in totalitate. Aceste societati se substituie
societatii initiale in toate bunurile, drepturile sau
obligatiile ei. In caz de aport partial de activ -; supus
regimului divizarii -; transmiterea universala opereaza asupra
fractiunii din patrimoniul societatii care face aportul.
Societatile care dobandesc bunuri prin efectul divizarii raspund
fata de creditori pentru obligatiile societatii care si-a
incetat existenta prin divizare, proportional cu valoarea
bunurilor dobandite, in afara de cazul in care, prin divizare,
s-au stabilit alte proportii. Daca nu se poate stabili
societatea raspunzatoare pentru o obligatie, societatile care au
dobandit bunuri prin divizare raspund solidar.
Drepturile creditorilor sociali
Transmisiunea patrimoniala cu titlu universal produce si in
cazul divizarii efecte fata de creditorii societatii dizolvate.
In locul acesteia, calitatea de debitor revine societatilor
beneficiare, care se substituie celei transmitatoare. Deoarece
prin ipoteza, diviziunea are drept consecinta o pluritate de
debitori, creditorul trebuie sa-l identifice pe acela care i-a
preluat datoria, potrivit bilantului, spre a sti pe cine sa
urmareasca in vederea platii. Din acest punct de vedere, pozitia
creditorului este mai putin favorizata decat in cazul fuziunii,
care asigura concentrarea capitalului urmaribil in patrimoniul
unei singure societati.
Si in acest caz, creditorii beneficiaza de dreptul de a exercita
opozitia reglementata de Legea 31/1990 art.175.
3) Consecinte ale fuziunii si divizarii asupra salariatilor
Exista o serie de consecinte fata de salariati, deoarece
fuziunile si divizarile antreneaza adesea perturbari in situatia
si conditiile de munca ale salariatilor intreprinderilor
implicate in operatiune.
Contractele individuale de munca incheiate de societatea
adsorbita sau divizata sunt transmise de plin drept la
societatea absorbanta sau noua care trebuie sa le respecte
masura. Aceste prevederi nu suprima insa dreptul societatii
absorbante sau noi de a determina nevoile sale reale de
personal.
Salariatii societatii absorbite sau divizate nu au drept
incontestabil la mentinerea conventiei colective la care era
supusa societatea lor. Ei se vor conforma contractului colectiv
de munca aplicabil lor de noul patron, care poate fi diferit de
cel vechi.
Atunci cand societatea absorbanta sau noua este supusa
obligatiilor rezultate dintr-un contract colectiv de munca,
salariatii societatii absorbite sau divizate pastreaza timp de
un an -; sau durata contractului colectiv de munca -; avantajele
lor din conventia anterioara. Dupa expirarea acestei perioade ei
pastreaza de asemenea, avantajele individuale dobandite ca
urmare a aplicarii vechii conventii colective de munca.
4) Sanctionarea neregulilor in materie de fuziune si divizare
Daca nu este posibila o actiune in nulitate, neregularitatile
constatate pot da loc la o actiune in regularizare si, eventual,
la o actiune in daune-interese.
Cauze de nulitate: a) nulitatea deliberarilor uneia dintre
adunarile generale care au decis operatiunea -; poate rezulta
dintr-o dispozitie expresa a legii privind societatile
comerciale, de exemplu incalcarea regulilor de cvorum sau de
majoritate. b) lipsa sau aparitia erorii in proiectul de fuziune
sau divizare -; nulitatea contractelor poate fi generata de
viciul de consimtamant sau frauda.
Actiunea in nulitate a unei fuziuni sau divizari se prescrie in
termen de 30 de zile de la data publicarii in Monitorul Oficial
a hotararii de fuziune sau divizare. Deciziile pronuntand
nulitatea sunt fara efect asupra drepturilor, obligatiilor sau
profitul societatilor beneficiare, nascute intre data terminarii
operatiunii de fuziune sau divizare si cea de publicare a
hotararii pronuntand nulitatea.
*****************************************************
Page 1 of 1